财联(lián)社5月(yuè)6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货(huò)价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新(xīn)高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自去年10月低(dī)点(diǎn)以来股价均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰君安(ān)刘越男等人(rén)在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性(xìng)优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长期(qī)需求，存(cún)货增值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端消费者(zhě)黄金投(tóu)资保值(zhí)需求及加盟商补货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补(bǔ)，同店(diàn)开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期(qī)待；其(qí)三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分析，从(cóng)国际金价(jià)来看(kàn)，全(quán)球地(dì)缘政治的不(bù)确定性、美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的(de)不确定性等因素均有望(wàng)对(duì)金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续(xù)释(shì)放消(xiāo)费需求。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新(xīn)性(xìng)的产(chǎn)品设计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道(dào)扩张策略下，持续(xù)提(tí)升市场占有(yǒu)率，平稳(wěn)兑现业绩(jì)增长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中指(zhǐ)出，预期(qī)国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年(nián)复合增长率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的市场规模增长速(sù)度(dù)更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金(jīn)市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

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　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造设(shè)计及下(xià)游的终端(duān)零售环节，其中(zhōng)下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出(chū)，下游零售环节(jié)同样拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄(huáng)金品(pǐn)类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业(yè)链附加值高，相(xiāng)关企业通过(guò)强势的渠道建设(shè)以(yǐ)提高市场份额，可以获得(dé)更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来(lái)看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前十的集团中，除了(le)瑞士(shì)历峰集团、路易(yì)·威登集(jí)团外其余(yú)8个(gè)均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司(sī)周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业(yè)内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完(wán)全(quán)统计，相关上(shàng)市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥(xiáng)和(hé)周大生等(děng)，具体(tǐ)情况(kuàng)如(rú)下(xià)：

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