投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，多(2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单e-height: 24px;'>2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单duō)只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术(shù)，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大(dà)型(xíng)行(xíng)业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科技(jì)公司(sī)也(yě)加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注(zhù)热情也(yě)是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概(gài)念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方面有业(yè)务上的(de)合(hé)作(zuò)。从公募基金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部(bù)分(fēn)被(bèi)纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等(děng)多(duō)家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最高的是广发(fā)全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美(měi)股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的(de)一(yī)笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮(cháo)中的另(lìng)一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年(nián)一季度(dù)的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会(huì)

　　对(duì)于寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美(měi)股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商(shāng)业模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来(lái)最(zuì)有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些(xiē)特(tè)质，他们(men)的中长期基本(běn)面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产(chǎn)业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块(k2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单uài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的(de)规(guī)律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异(yì)。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在相(xiāng)对低位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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